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美聯股市-将中国股市的评级由「中性」上调为「增持」

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圖:滙豐將中國股市的評級升至「增持」 大公報記者倪巍晨攝

中國經濟美國聯邦儲備局主席鮑威爾的言論或為美國將減息「鋪路」,滙豐分析團隊在報告內表示已轉向看好中國股票,滙豐又指出,MSCI明晟等業者將中國股票納入指數所引發的資金流入,以及將在7月22日開市的科創板,都將對中國股市構成支撐。不過,滬深兩市昨日繼續調整,成交額微升,北上資金錄淨流入27億元(人民幣,下同)。大公報記者 彭巧容

鮑威爾在美聯儲的聽證會上作出較為鴿派的言論,刺激市場對政策放鬆的預期,但A股三大指數昨日初盤漲超1%後指數個別發展。滬綜指微升0.08%,收報2917.76點;深成指跌0.15%,收報9152.77點;創業板指升0.2%,收報1514.20點。兩市成交額微升5.1%至3486.68億元。盤面上,黃金板塊強勢領漲,化工、建築材料、醫藥生物等漲幅居前。

花旗:人幣匯價破7機會低華泰證券認為,中國央行會否跟隨美聯儲降息則取決於二季度的中國經濟表現。若二季度的國內生產總值(GDP)增速達到6.3%,認為這在市場預期內,反映經濟增長韌性較強,央行降息概率不大;若當季的增速在6.1%或6.2%,判斷央行可能採取利率市場化降息。包括下調7天期逆回購及中期借貸便利(MLF)政策利率;引導貸款基礎利率(LPR)下行,效果相當於既降政策利率也降基準利率。華泰證券相信,美元貶值帶動商品和黃金同時出現上漲,黃金中長期料將是牛市表現。

華泰證券在報告內坦言,A股中期的最主要正面邏輯還是美元周期走弱、內地加大改革開放背景下的人民幣升值和資本流入。貨幣政策寬鬆預期大概率只能驅動一定程度的反彈,難以帶來大幅度的反轉。

黃金板塊強勢領漲此外,外媒昨日引述一份報告顯示,景順資產(Invesco)將允許亞洲主力基金all in(全部押進)A股。報道稱,東亞(日本除外)的CIO將其聚焦在中國股票基金全部投資於中國A股,若他願意的話。該基金將於7月17日生效。

美聯儲言論令減息預期更清晰,有分析稱,影響A股因素將重新聚焦貿易戰;中國經濟形勢偏弱亦對匯價形成拖累,當前市場情緒依然謹慎。也有分析人士說,隨著中國加大對經濟的扶持力度,如果美國聯邦儲備局7月底如預期宣佈減息,那麼中國央行可能會跟隨下調基準利率。

滙豐於5月下調中國股票評級,以反映此類風險。但這種觀點隨著對美聯儲降息的預期升溫而反轉,因降息將支持「周期性」市場,也就是那些和景氣循環同步起落的市場。滙豐在報告內明確,在美國聯儲局本月稍晚可能減息前,採取「降低防禦性」的定位,看好中國股票、看淡印度股市,將中國股市的評級由「中性」上調為「增持」。

昨日人民幣兌美元中間價下調179個基點報6.8677;在岸人民幣匯價曾高見6.8584水平,全日上下波幅近200個基點,日盤最後收升151點至6.8658。交通銀行金研中心資深研究員劉健認為,本月內市場對美聯儲降息預期可能不斷強化,美元指數可能走弱,人民幣兌美元匯率總體將維持穩中有升態勢。花旗銀行則認為,人民幣實際上仍存在不少不明朗因素,預期人民幣難以有較明顯的反彈空間,但人民幣兌美元「破7」的機會相對較低,短線預期在6.9至7水平徘徊;對人民幣兌美元未來6至12月預測為6.9。